深度打击 | 港交所美梦破碎后，比特大陆IPO再掀波澜

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文字 | 新浪科技张泽宇

随着比特币重返10000美元大关，全球矿业巨头比特大陆的上市进程重新回到人们的视线中。

6 月 21 日，彭博社援引知情人士消息称，比特大陆重启 IPO 计划，计划最快于下月向美国证券交易委员会（SEC）提交上市文件。 知情人士表示，该公司可能在美国首次公开募股中筹集约 3 亿至 5 亿美元，但尚未确定希望寻求的融资规模。

比特大陆回应新浪科技称，不对市场传闻置评。 不过，随着Facebook进军加密货币市场，比特币价格回暖，选择对虚拟货币接受度更高的美国市场或许是个不错的选择。

破碎的梦想港交所

2018年9月，比特大陆正式向港交所递交招股书，揭开了这家矿业巨头的神秘面纱。

招股书显示，比特大陆2017年营收25.18亿美元，是2016年的9倍多。2018年上半年实现营收28.45亿美元，超过2017年全年。

如此快速的发展得益于比特币价格的快速上涨。 2017年，比特币迎来了一波高潮。 从年初的1000美元左右，一度涨到年底的2万多美元。 最热门的行业之一。

2018年上半年，比特币价格虽然有所回落，但仍维持在6000美元以上的水平，挖矿依然盈利。

一时间，全球三大加密货币矿机厂商比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际齐聚港交所冲刺IPO，但最终均未成功。 这背后是港交所对风险的判断。

去年12月，国外区块链媒体援引参与谈判人士的话称，香港交易所（HKEX）对批准一家比特币挖矿设备制造商的IPO申请“非常犹豫”，因为行业非常不稳定。 香港交易所不想成为世界上第一个批准此类 IPO 的交易所。

港交所总裁李晓嘉给出了更具体的理由，“对于IPO，港交所的核心原则是适合上市。拟上市公司向投资者介绍的商业模式是否适合listing？比如你说你以前通过A业务赚了几十亿，突然说以后要做B业务，但是现在还没有业绩。或者说B的业务模式更好，那我觉得你当初上市的A的商业模式是一样的，没有连续性。

与此同时，监管层面的不确定性也成为矿业巨头上市的拦路虎。 李晓佳说：“以前不管规定，后来开始管了，你还能做这个生意赚钱吗？”

随着3月26日半年期满，比特大陆梦破港交所，也意味着三大矿机厂商无缘港股IPO。

收入太单一

对于比特大陆来说，李晓嘉提到的业务A无疑是矿机业务，而随着比特币价格的上涨，矿机销售额已经占到了总收入的90%以上。

招股书显示，2017年以来矿机销售收入占总收入的89.9%，2018年上半年矿机销售收入达到26.84亿美元，占总收入的94.3%，其次是自营经营矿业收入占3.3%，而其他收入仅占总收入的0.1%。

但招股书同时披露，2018年上半年矿机平均售价较2017年同期有所下降，原因是网络挖矿难度增加，各加密货币挖矿预期经济收益下降机器。

虽然影响了单价，但“淘金者”的热情丝毫没有减弱。 在比特大陆官网上，一共展出了8台蚂蚁矿机，价格从1950元到12200元不等。 但目前所有矿机均显示“售罄”，无法购买。

值得注意的是，最新的 Antminer 版本仅在一周前发布。 新浪科技询问客服得知目前矿机缺货，建议关注最新消息。 要知道在去年下半年比特币价格处于低谷的时候，矿市非常低迷。 一台原本高达2万的矿机二手转让价才1000多元。

市场风险只是矿机市场波动的一部分，政策层面的未知成为悬在头上的利剑。 比特大陆还在招股说明书中披露，公司面临与开采、持有、使用和转让加密货币相关的监管风险，可能对业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。

4月，国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2019年版，征求意见稿）》，将“虚拟货币‘挖矿’活动（比特币等虚拟货币的生产过程）”列为淘汰对象业，引发大讨论。

中央财经大学教授、区块链法律监管资深研究专家邓建鹏认为，国家计划淘汰主要不符合相关法律法规，不符合安全生产条件，严重浪费资源，污染环境，需要淘汰。 过时的工艺、技术、设备和产品。 “如果未来生效，虚拟货币‘挖矿’活动应该是国家明令淘汰或立即淘汰的项目。”

而一旦敲定，矿机厂商也将面临最严重的冲击。 毕竟，这是比特大陆赖以生存的最基础的业务。

开发AI芯片

比特大陆显然也知道过度依赖挖矿业务的后果：一旦虚拟货币价格大幅下跌或新政策出台，将直接对公司业绩产生巨大影响。

为了实现更多元化的收入，开始发力AI芯片领域。 吴忌寒在接受采访时表示，人工智能领域需要大量的计算港交所能交易比特币吗，这对比特大陆来说是顺理成章的选择。 “不是我们，而是英特尔、英伟达和 AMD。”

出身币圈的比特大陆，在AI芯片领域并不擅长。 在吴忌寒和詹克团的关注下，其人工智能团队不断壮大。 甚至有报道称，为了招到合适的人选，两家公司的高管经常亲自出门抢人才。

詹克团表示，我们是抱着二次创业的心态进入AI市场的。 关键是要足够谦虚。 如果我们真的不懂，我们应该多向别人学习。 比特大陆AI芯片的研发人力甚至超过了比特币矿机芯片的研发团队规模。

巨额投资也彰显了比特大陆研发AI芯片的决心。 吴忌寒预测，人工智能芯片将在五年内占到比特大陆收入的 40%。 但从目前的情况来看，AI芯片营收占比还很小。

比特大陆也知道芯片的投资回报期很长。 人工智能产品总监唐维维表示，“仅仅投片就需要几百万美元港交所能交易比特币吗，这是一笔很大的投资。最重要的一点是你是否有信心继续投资五年，因为这是不可能的。”让客户只用一次你的芯片产品。”

在汤维维看来，AI芯片市场仍处于一片蓝海之中。 大多数情况下，企业都是错位竞争，市场还没有到真正爆发的时代。

对于AI芯片的发展前景，清华大学微电子研究所所长魏少军认为，当前AI领域芯片已经“炒作”过热。 目前还没有AI通用算法芯片，AI杀手级应用还没有出现。 芯片的未来发展还有很长的路要走。

随着港股上市的失败，比特大陆也进行了一轮优化调整，暂时无利可图的AI芯片业务也成为重灾区。 据媒体援引相关消息称，相对不重要的终端芯片业务成为裁员的重灾区。 云芯片业务更重要，但也在减员。

与此同时，领导班子也发生了很大变化。 原联席CEO詹克团、吴忌寒同时离职，王海超担任公司CEO。 但是，上市的坚定决心没有改变。

在内部信中，比特大陆表示将适时重启上市工作。 而随着美股上市传闻的再起，比特大陆出现在中概股名单还会远吗？

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